浪花(huā)淘盡英雄漢，是(shì)非成敗轉頭空(kōσ☆ng)。
流動性危機(jī)之中的(de)蘇甯，終于迎來(lái)轉 Ω®機(jī)。與深圳國(guó)資終止股權轉讓協議(yì)後，張近(j&•ε"ìn)東(dōng)等拟将上(shàng)市(shì)公司19.✘↔↕≠96%的(de)股份轉讓給江蘇國(guó)資牽± ₹$頭，阿裡(lǐ)巴巴、海(hǎi)爾、美(měi)的(de∑♥)、TCL、小(xiǎo)米等組成的(de)财團。→★"
至此，蘇甯易購(gòu)(002024,股吧(ba))進入無控股股∑≤'東(dōng)、無實際控制(zhì)人(±λ€∞rén)狀态。張近(jìn)東(dōng)創業(yè)31年(nián)後，≥₽₹φ失去(qù)對(duì)這(zhè)家(jiā)公司的(de)控制(zhì)™♦≠↕權。
當然，解決了(le)流動性危機(jī)的(de)短Ω∞εβ(duǎn)期風(fēng)險後，蘇甯仍然面臨著(zhΩ&♣e)長(cháng)期考驗。如(rú)何賦予零售之¶→王以盈利能(néng)力，是(shì)新任掌舵群體(tǐ)₽↓✘們回避不(bù)了(le)的(de)問(wèn)題。
處于風(fēng)暴眼中的(de)蘇甯，終于打破了(l≠§∏±e)平靜(jìng)。
7月(yuè)6日(rì)，蘇甯易購(gòu)宣布，實際控制(zh"•Ω×ì)人(rén)終止與深圳國(guó)資的(de)§股權轉讓，同時(shí)，公司控股股東(dōng)、實際控制(z♠&hì)人(rén)張近(jìn)東(dōn∑™"↕g)，以及蘇甯控股集團、蘇甯電(diàn)器(qì)ε∏φ集團、西(xī)藏信托，拟将公司19.96%的(de)股份轉讓給新新零✔"售基金(jīn)二期，轉讓價格為(wèi)5.59元/ α股，交易對(duì)價88.25億元。
交易完成後，公司前四大(dà)股東(dōnε×✔✘g)分(fēn)别為(wèi)：張近(jìn)東(d'δ∑ōng)及其一(yī)緻行(xíng)動人(rén)（20.35%）、淘寶中$♣★<國(guó)（19.99%）、新新零售基金(jīn)二期（1¥•&≠6.96%）、新新零售基金(jīn)（5.59%）。¶₹
新新零售基金(jīn)背後是(shì)江蘇國(gu✘×ε ó)資。新新零售基金(jīn)二期仍由江蘇國ππ↔ (guó)資牽頭，其他(tā)出資人(rén)包括華泰資管、阿裡(lǐ§↕)巴巴、海(hǎi)爾、美(měi)的(de)、TCL、小(xiǎo)米Ω÷。
此輪股權轉讓完成後，蘇甯易購(gòu)将進£↔∞入無控股股東(dōng)、無實際控制(zhì)人(r'÷±₹én)狀态。
去(qù)年(nián)的(de)疫情，加劇(jù)了(le∞ )線下(xià)零售的(de)經營困境。2020年(α‧nián)下(xià)半年(nián)開(k€♣€āi)始，蘇甯易購(gòu)的(de)流↓©動性危機(jī)就(jiù)開(kāi)始顯現(σ¶$≤xiàn)，風(fēng)聲鶴唳。
蘇甯一(yī)邊忙于“辟謠”+報(bào)案，一₩★¥£(yī)邊籌錢(qián)。
去(qù)年(nián)12月(yuè)初，張近(jìn)♥∏東(dōng)家(jiā)族将蘇甯控股集團股權出質給淘寶，÷¶δ合計(jì)出質股權數(shù)額10億元。
後來(lái)披露的(de)2020年(nián)報(bào)顯示，蘇甯易購(<¥←gòu)去(qù)年(nián)清空(kδπ¥•ōng)了(le)華泰證券(601688,股吧(ba))和(hé)江蘇銀(yí✔ ↕≤n)行(xíng)的(de)股票(piào)，減持了(le)易$₽λγ居企業(yè)控股和(hé)申萬宏源(00↔¥×σ0166,股吧(ba))，合計(jì)套現(>♣←xiàn)接近(jìn)29億元。今年(nián≈±↑✔)一(yī)季度，繼續清倉了(le)申萬宏源。
但(dàn)是(shì)，在幾百億的(de)窟<®≈窿面前，幾十億扔進去(qù)，也(yě)隻能(néng)濺起一(¥σyī)點水(shuǐ)花(huā)。
截止去(qù)年(nián)年(nián)底，公司資産負債率63.77%；±π•短(duǎn)期借款、一(yī)年(nián)內(nèi)到(d≤☆↕ ào)期的(de)長(cháng)期借款及将于一(yī)年(nián)內(nβ§>©èi)支付的(de)應付債券餘額合計(jì)402.76億元；同期 ©，公司現(xiàn)金(jīn)及現(xiàn)金(jīn)等價物(wù)為← β(wèi)115.64億元，其中受限貨币資金(jīn)97.57億元。
3個(gè)月(yuè)後，公司資産負債率增至67. ®18%；短(duǎn)期借款及一(yī)γ↕年(nián)內(nèi)到(dào)期的(de)非流動負債<€≥☆合計(jì)超過450億元。
今年(nián)2月(yuè)底，蘇甯易購(g ✔òu)對(duì)外(wài)公告，實際控制(zhì)人(rén)拟轉讓20%≤±>-25%的(de)股份，引入深圳國(guó)資為(wèi)戰略投♠±σ∞資者。但(dàn)是(shì)，推進了(le)幾個(gè)月(yuè)也(y&•Ω±ě)未見(jiàn)落實。
情急之下(xià)，6月(yuè)初，江蘇國(guó)資以明(míng)股實♥×≥債的(de)形式向蘇甯輸血32億元，以解燃眉之急。當♥↓•時(shí)，就(jiù)有(yǒu)傳言說(s®<£₽huō)深圳國(guó)資不(bù)幹了(le)，公司當時(shí)的(de)∞σ"₹股價較協議(yì)轉讓的(de)價格下(xià) ↕ ©跌了(le)20%左右。
那(nà)段時(shí)間(jiān)，蘇甯易購(gòu)股φδ₹$票(piào)大(dà)部分(fēn)時(shí)間≤★(jiān)在停牌，與其相(xiàng)信公司在'♣γ↕這(zhè)個(gè)時(shí)候仍有(yǒu)餘力發行(xíng≤∑≠<)股份購(gòu)買資産，不(bù)如(rú)說(→"shuō)是(shì)為(wèi)了(le)保護股價。
畢竟，公司股價跌跌不(bù)休，6月(yuè)中旬已 φ經有(yǒu)部分(fēn)股票(piào∞™±)質押觸發違約條款導緻被動減持。截至2021年(niánγβ<©)3月(yuè)底，張近(jìn)東(dōng)家(jiā€>♦₽)族所持股份至少(shǎo)有(yǒu)13億股左右處于質∞♥押狀态。如(rú)果股價繼續下(xià)跌，強行(xíng)平倉導緻♠≈÷的(de)危害可(kě)能(néng)是(shì)系統性的($λde)。
即便一(yī)二級市(shì)場(chǎng)'§上(shàng)蘇甯易購(gòu)的(de)危機σ$(jī)幾乎無人(rén)不(bù)知(zhī)，但(dàn)在線上λ∞₩∞(shàng)線下(xià)消費(fèi)市(sh∏'®Ωì)場(chǎng)，蘇甯龐大(dà)的(✔¥<de)分(fēn)銷系統幾乎沒受到(dào)什(shén)麽影(♣✘σyǐng)響，它甚至還(hái)參與了(le)618促銷<☆¶☆。
2009年(nián)拿(ná)下(xià)中國(guó)連鎖百強榜冠軍∏§φ後，蘇甯的(de)老(lǎo)大(dà)地(dì)位就(jiù)從(có♠♥≥♠ng)未動搖過；最新的(de)2019年(ni∑ ↔án)榜單中，蘇甯以8216家(jiā)門(↓ mén)店(diàn)、3787.40億元銷售額繼續穩坐(zuò)榜首。☆
