“不(bù)好(hǎo)意思，我們這(zhè)裡(lǐ)不(✘≈☆bù)能(néng)參觀。” 當《投資者網》推開(kāi)簾布試圖走進ε→÷叮咚買菜的(de)一(yī)家(jiā)“小(xiǎo)店(diàn÷"☆)”時(shí)，管理(lǐ)人(rén)員(yuán)如(rú)是(s÷δ hì)說(shuō)。
創立于2017年(nián)的(de)叮咚買菜，目前暫不(bùש)開(kāi)放(fàng)門(mén)店(diàn)購(gòu)物∑λβ(wù)業(yè)務，其采用(yòng)的(de)是(shì)産地(dì)直¥™✘采、前置倉配貨和(hé)最快(kuài)29分(γ→≥fēn)鐘(zhōng)配送到(dào)家(jiā)的(de)服務模式，成α¥↔為(wèi)國(guó)內(nèi)知(zhī)名度較高(gāo) ✔≤的(de)生(shēng)鮮電(diàn)™× σ商企業(yè)之一(yī)。
6月(yuè)底，叮咚買菜在大(dà)幅下(xià)調公開(kā"↔♦i)募資規模之後迅速于紐交所挂牌上(shàng)市(shìαπ≤)，一(yī)系列動作(zuò)引發市(shì)場(chǎΩ≈ng)關注，尤其是(shì)叮咚買菜在上(shàng)市(shφ∞Ω₩ì)前大(dà)幅削減融資規模，被部分(fēn)業(y∏ è)內(nèi)人(rén)士認為(wèi)或與投資者認購(₩★₩♦gòu)意願不(bù)佳，以及公司對(duì)手之一(yī)的(de)每日₩✔™λ(rì)優鮮剛上(shàng)市(shì)就(jiù)破發有(★♠ ↑yǒu)關。
通(tōng)過“瘦身(shēn)”成功上(s♦<&≥hàng)市(shì)的(de)叮咚買菜✘¥，是(shì)否前途就(jiù)“一(yī)片光(guā₩☆σ™ng)明(míng)”？在競争激烈的(de)∑$生(shēng)鮮電(diàn)商行(xíng)業(yè)中，叮咚買菜有πΩ♥(yǒu)何優勢？
叮咚買菜的(de)招股書(shū)顯示，公司一(yī)直處于虧損狀态。♦↓☆2019年(nián)，叮咚買菜全年(nián¥₩£∞)淨虧損18.73億元（人(rén)民(mín)币，下(xià)同），而₹£α2020年(nián)公司淨虧損進一(yī)步增加至31.77億元。截至202♥•1年(nián)3月(yuè)31日(rì)止，叮咚買菜在一(yī)γβεφ季度的(de)淨虧損為(wèi)13.85億元，同比2020年(n"≤ián)一(yī)季度2.45億元的(de>↑)淨虧損，增幅約為(wèi)465.31％。
但(dàn)是(shì)，
對(duì)比近(jìn)兩年(nián)的(de)₽ 數(shù)據可(kě)見(jiàn)，2021年(nián)第一(yī)季度≤÷的(de)總收入同比2020年(nián)同期增幅為(wèi)β 46.02％，2021年(nián)第一(yī)季度的(de)總運營成本和(α÷hé)費(fèi)用(yòng)同比2020年(nián)同期增幅77.1↓★→5％。換言之，在收入增長(cháng)的(de)同時(shí)，運營成本及≤₩費(fèi)用(yòng)的(de)增長(chán₽εγg)幅度更大(dà)。
《投資者網》就(jiù)公司成本控制(zhì)方面發函問(wèn)詢β☆γ，未收到(dào)叮咚買菜的(de)回複。
無獨有(yǒu)偶，近(jìn)期上(shàng)市(shì)的(¶×de)另一(yī)國(guó)內(nèi)生₹♣σ(shēng)鮮電(diàn)商每日(rì)優鮮，其淨利潤亦連 ♦年(nián)為(wèi)負。
生(shēng)鮮電(diàn)商為(w£$èi)何難以盈利？對(duì)此，香頌資本執行(xíng)董事(shε↑¶ì)沈萌對(duì)《投資者網》表示：“生(s♥∑ hēng)鮮電(diàn)商仍處于需要(yào)大(dà)量投入去(∞™∏♥qù)擴大(dà)市(shì)場(chǎng)規模的(de)階©±♦段，大(dà)量的(de)投入是(shì)€"公司無法形成淨收益甚至自(zì)由現(xiàn)金(jīn)流的(d≥δe)原因之一(yī)。”
那(nà)麽，上(shàng)市(shì)是(shì)否能(nén¥←<g)改變叮咚買菜的(de)虧損境地(dì)呢(ne)？市(shì)α®&✘場(chǎng)普遍認為(wèi)，上(sh§ φ>àng)市(shì)可(kě)以讓叮咚買菜在&↕♠“燒錢(qián)”的(de)道(dào)路(lù)上(shàng)少(sh↔∞ǎo)些(xiē)壓力。
雖然融資能(néng)改變其現(xiàn)金(jīn)流狀況，<< 但(dàn)這(zhè)并不(bù)能(néng)決定叮咚買菜的(de£↑♠)收支差。真正能(néng)幫助叮咚買菜走出'Ω ©虧損困境的(de)，應是(shì)其自(zì)身(shēn)¶✔© 的(de)“造血”能(néng)力。
值得(de)注意的(de)是(shì)，無論是(shì)成本控制(zhì)還(δ≤♦₩hái)是(shì)造血能(néng)力，都(dōu)與¥®叮咚買菜“前置倉”的(de)商業(yè)模式密不(bù)↔♥可(kě)分(fēn)。
叮咚買菜招股書(shū)顯示：“中國(guó)的(de)生(shēng)鮮食∏✔品和(hé)日(rì)用(yòng)品零售業(y>γè)近(jìn)年(nián)來(lái)經曆了(le)大(dà)幅增長(c÷φ₩háng)，未來(lái)有(yǒu)望繼續擴大(dà)。↕££根據CIC數(shù)據，中國(guó)生(shēng)鮮食品和(hé¶÷)日(rì)用(yòng)品零售業(yè)的(de♥ ↔)規模以7.2%的(de)複合年(nián)增長(cháng)率從(c↑γ∑™óng)2016年(nián)的(de)8.4萬億元增長(chán" &g)到(dào)2020年(nián)的(de)11.1萬億元®φ®≥，預計(jì)将以6.5%的(de)複合年(nián)增長(cλΩháng)率進一(yī)步增長(cháng)到(dào)ε✔2025年(nián)達到(dào)15.2萬億元。”
而随著(zhe)互聯網滲透率的(de)增加，生(shēng)鮮食品的σ&✘(de)購(gòu)買也(yě)不(bù)止停留在超市(shì)和(hé)菜市☆(shì)場(chǎng)，而是(shì)以“生(shēng)鮮電βγ∑±(diàn)商”的(de)形式滲透到(dào)千家(j¥ iā)萬戶。
時(shí)代商學院在《2020聚焦戰“¶>₽疫”生(shēng)鮮電(diàn)商行(xí✘₩∞♣ng)業(yè)報(bào)告：新用(yòng)戶暴漲1.5倍，供♠÷應鏈管理(lǐ)成制(zhì)勝關鍵》的(de)€&研究報(bào)告指出生(shēng)鮮電( ∞±diàn)商分(fēn)為(wèi)四大(dà)商業(yè)模式 ±<：“市(shì)場(chǎng)上(shàng)出現(xiàn)了(le)前置↑φ↕倉模式（如(rú)：叮咚買菜、每日(rì)優鮮等），到(dào)店(di♣≠σàn)+到(dào)家(jiā)結合模式（如(rú)：盒馬鮮≤γα生(shēng)等）、平台模式（如(rú)：京東π© (dōng)到(dào)家(jiā)、餓了(€®×Ωle)麽、美(měi)團買菜等），社區(q₽∑✔↓ū)拼團（如(rú)：興盛優選等）四大(dà)商業(yè)∏∞"運營模式。”
互聯網倉儲綜合服務平台物(wù)聯雲倉曾表示：“簡∏$φ單來(lái)說(shuō)，前置倉是(shì↔π)在離(lí)消費(fèi)者較近(jìn)的(de)地(dì)方，$≈™可(kě)能(néng)是(shì)某個(gè)§©≥₹辦公樓，某個(gè)社區(qū)裡(lǐ)設置一(yī)個(gè)小(x☆≥★♠iǎo)型的(de)倉庫，用(yòng)戶下(xià)單，1-2個(gè)§§¶§小(xiǎo)時(shí)就(jiù)能(né÷→πng)配送上(shàng)門(mén)。”
但(dàn)是(shì)正因為(wèi)倉儲••點廣泛分(fēn)布，所以叮咚買菜前期的₹≤ (de)投入較大(dà)，成本也(yě)水(shuǐ)漲船÷≤♥(chuán)高(gāo)。叮咚買菜加盟客服人(rén)↓ε☆ 員(yuán)向《投資者網》表示，“目前叮咚買菜的(de)倉儲點有≥↓∑(yǒu)直營形式、也(yě)有(yǒu)加盟形式♣↓。”實際上(shàng)，如(rú)果直營模式下(xià)的(d¶♠e)倉儲點與日(rì)俱增，那(nà)麽叮咚買菜的(de)支出壓力也(yě)會↓≈(huì)随之增長(cháng)。
與前置倉模式不(bù)同的(de)，還(hái)有(yǒu)∑₹↕到(dào)店(diàn)消費(fèi)+線上(shàng)購(gα→ ™òu)物(wù)的(de)店(diàn)倉一(yī)體(tǐ)化<>★Ω(huà)模式，例如(rú)：盒馬鮮生(shēng)的(de)門(mén←±β)店(diàn)除了(le)是(shì)倉儲✔←₹中心外(wài)，還(hái)是(shì)一(yī≤εε)個(gè)産品品類較多(duō)的(de)生(shē ↕$ng)鮮超市(shì)。對(duì)比之下(xià)，叮咚買菜不♣✔↓♠(bù)承擔門(mén)店(diàn)購(gòu)物(wù)的(de)功↔'能(néng)、弱化(huà)門(mén)店§¥(diàn)渠道(dào)的(de)收入≈φ≤§。
