順豐同城(chéng)尚未實現(xiàn)盈利，羽翼未豐，而現(xi>'àn)金(jīn)流承壓，赴港上(shàng)市(shì)§>₽募資确實是(shì)不(bù)錯(cuò)的(de)選擇。
撰文(wén)/楚風(fēng)
出品/每日(rì)财報(bào)
6月(yuè)30日(rì)晚間(jiān≥↔&)，順豐控股(002352,股吧(ba))旗下(xià)₩順豐同城(chéng)正式向港交所遞交招股書(♦↔∞δshū)。據順豐控股公告，此次分(fēn)拆上(shàng)€$≠市(shì)将搭建順豐同城(chéng)國(guó)際資∏'♠本運作(zuò)平台，拓展子(zǐ)公司多(¶£duō)元化(huà)融資渠道(dào)。此外(wài)，順豐同 ←₩城(chéng)所募得(de)資金(jīn)将主要(yào)用(™¶&yòng)于主營業(yè)務拓展及補充流動資金(jīn)。
如(rú)果順豐同城(chéng)順利上(shàng)市(shì)"₩，将成為(wèi)順豐旗下(xià)第三家(jiā)資本運作(zuò)平台↓₽©∑。此前，順豐房(fáng)托于5月(yuè)17日(rì)正式登陸港§♣÷交所上(shàng)市(shì)，成為(wèi)首個(gè)快(ku€ ®<ài)遞企業(yè)發行(xíng)赴港發行(xíng)的(dλ'¶e)REIT。不(bù)過，順豐房(fáng≈¶$ )托挂牌首日(rì)即破發，後續仍處于下(xià)跌趨勢，目前報(>πbào)價4.320港元/股。
《每日(rì)财報(bào)》注意到(dào)，順豐同城(chéng)開(¶≈kāi)展同城(chéng)急送C端業(yè)務僅3年(nián)，經營與發✔≠ 展“羽翼未豐”，尚未實現(xiàn)盈利，規模擴₩±↔大(dà)虧損也(yě)持續增加，仍處于→♥Ω“燒錢(qián)”運營階段。與此同時(shí)，γδ★順豐控股經曆2021年(nián)一(yī)季度業(yè)績虧損後，現(xi ≈↕✘àn)金(jīn)流承壓，難以繼續為(wèi)順豐同城(chéng)“輸血”Ω✔™，後者急需登陸資本市(shì)場(chǎn'>≥g)募資。
據順豐同城(chéng)官網顯示，其最早成立于2016年(nián)6月±×®γ(yuè)份，但(dàn)在2018年(nián)6月(yuè)份'→才開(kāi)始推出同城(chéng)急送→≥≠₩C端業(yè)務，2019年(nián)1月(yuè)份推出中←↑小(xiǎo)B端業(yè)務。2019年(nián)3月(yuè)份，順豐将¥δ↓順豐同城(chéng)分(fēn)拆出來(lái)，以公司的∞♠&(de)形式獨立運營，同年(nián)10月(yuè)份正式€♣≈σ發布“順豐同城(chéng)急送”品牌。
（順豐同城(chéng)業(yè)務模，來(lái)源：招 ∏€←股書(shū)）
以2019年(nián)分(fēn)拆獨立算(suàn)起，順豐同城(c ¥↑↕héng)作(zuò)為(wèi)即時(±★shí)配送企業(yè)，獨立運作(zuò)時(sh∑↔í)間(jiān)僅為(wèi)2年(nián)，經營與發展“羽毛未豐•® ”。從(cóng)業(yè)績表現(xià§→n)來(lái)看(kàn)，近(jìn)幾年(nián)來(l↓'ái)，順豐同城(chéng)尚未實現(xi₩>àn)盈利，反而随著(zhe)規模的(de)擴大(dà)，虧損也'☆♠$(yě)持續增加。
從(cóng)業(yè)務規模來(lái)看(kàn)，順豐同城(chéng♦≈)規模持續擴大(dà)，訂單總數(shù)從(cóng)20↑ 18年(nián)的(de)79.8百萬筆(bǐ)增長(cháng <÷)至2019年(nián)的(de)211 ↕©.1百萬筆(bǐ)，并進一(yī)步增長(cháng)至202♦←0年(nián)的(de)760.9百萬筆(bǐ)。截至2021年(niá<Ω↔€n)5月(yuè)31日(rì)，其于2000多(duō)Ω♥ 個(gè)商戶品牌達成合作(zuò)，服務超過53萬注冊商戶，注冊消費(fèi∏↓)者達126.1百萬名。其中，2020年(niπ₩án)以來(lái)規模增長(cháng)顯著，主要(y♦₹∑ào)是(shì)因為(wèi)疫情之下(xià)需求大(dà✘ Ω)增。
順豐同城(chéng)規模持續擴大(dà)，但(dàn)規模效應尚未凸顯，↓®↕÷未能(néng)擺脫虧損。據招股書(shū)顯示，2018年(✘ε★πnián)至2020年(nián)，順豐同城(chéng)實現(xiàn)營收™為(wèi)收入分(fēn)别為(wèi)9.93億元、2>★∏1.07億元和(hé)48.43億元，經調整淨虧損（未經審核 ₽π）分(fēn)别為(wèi)3.28億元、4.58億元和(hé)®☆6.05億元。也(yě)就(jiù)是(shì)說(shuō)，&≥©2020年(nián)每一(yī)筆(bǐ)訂單虧♥✘損約0.7960元。
《每日(rì)财報(bào)》注意到(dào)，順豐同城(ché★→ng)營業(yè)成本極高(gāo)，資金(jīn)明(mí<€$±ng)顯“入不(bù)敷出”。2018年(nián)至2020年(nián) ♠，其營業(yè)成本分(fēn)别為(wèi€÷α)12.25億元、24.43億元和(hé)50.32億元。在此之間(jiāΩ♥¶n)，人(rén)力外(wài)包為(wèi)最大(dà±♣♥π)經營成本。與美(měi)團、蜂鳥等即時(shí)配送方類Ω$∞←似，順豐同城(chéng)主要(yào)由外(wài)包公司提供騎手資源，不(γλ$♣bù)與騎手直接簽訂合同，與騎手無雇傭關系。
