[ 随著(zhe)社區(qū)團購(g♣♥òu)向高(gāo)線城(chéng)市(shì)'♠δ±進軍，社區(qū)團購(gòu)的(de)供應鏈與履約成本更≥↕低(dī)，相(xiàng)對(duì)會(huì≥≠±)更有(yǒu)成本優勢，加上(shàng)巨頭的(de)補貼，在價≥¶↓Ω格上(shàng)對(duì)用(yòng)戶有(yǒu)較大(dà)吸引γ>¥力，因而能(néng)夠吸引一(yī)部&©分(fēn)價格敏感型的(de)用(yòng)戶，能(néng)對(duì)生€"α(shēng)鮮電(diàn)商構成較大(dà)的(de)威脅。&≤&未來(lái)兩者的(de)市(shì)場(chǎα♦₩ng)相(xiàng)互滲透，肯定會(huì)有(yǒu)更多(duō)♣¥ ₹交集。 ]
近(jìn)期或許是(shì)生(shēng)鮮電(diàn)商行™₹¥(xíng)業(yè)最受關注的(de)一(yī)個₽₩±<(gè)階段。
6月(yuè)8日(rì)，生(shēng)鮮電(diàn)商頭¶≠εσ部平台每日(rì)優鮮和(hé)叮咚買菜同時&¶₹£(shí)遞交了(le)招股書(shū)，尋求€ ≤在美(měi)股上(shàng)市(shìλα♥α)。随後在6月(yuè)25日(rì)和(hé)6月(yuè)29$ ®日(rì)，每日(rì)優鮮與叮咚買菜分(fφ×ēn)别敲鐘(zhōng)上(shàng)市(sh↑£•ì)。
雖然同步上(shàng)市(shì)一(♣↑δyī)度被津津樂(yuè)道(dào)，但(dà&↓✘$n)外(wài)界對(duì)于生(shēng)鮮電(diàn)商γδ的(de)發展還(hái)有(yǒu)所擔∞×∞憂。
上(shàng)市(shì)後三個(gè)交易日(rì)每∞∞★★日(rì)優鮮的(de)股價持續下(xià)滑，←¶★ 目前市(shì)值蒸發了(le)約34%達10.7億美(měi)元<'。
而6月(yuè)29日(rì)上(shàn₩ g)市(shì)的(de)叮咚買菜，上(shàng)市(s•hì)當天股價一(yī)度跌破23.5美(měi≈∑§)元的(de)發行(xíng)價，跌1.74%至23.09美(měi)元♥ ®>，至收盤微(wēi)漲0.85%至23.7φ↔$美(měi)元。
此外(wài)，在上(shàng)市(shì)前一(yī)天，叮±∑β咚買菜更新了(le)上(shàng)市(shì)文(wén)件(ji®£¥¶àn)，将發行(xíng)規模調整為(wèi)370萬份ADS，α而原本拟發行(xíng)1400萬ADS，籌資規模大(₹α™÷dà)幅縮水(shuǐ)。外(wài)界認為(wèi±)這(zhè)一(yī)舉動與每日(rì)優鮮破發有(yǒu)關。
對(duì)于每日(rì)優鮮上(shàng)市(shì)三天的(de)股↔¥πβ價表現(xiàn)，博通(tōng)分(fēn)析資深支付行(xíng)業(÷✔γyè)分(fēn)析師(shī)王蓬博對(duì)第一(yī)财經ε∑>×記者表示，“最主要(yào)還(hái)是(shì)對→&¥σ(duì)盈利前景的(de)不(bù)看(kàn)好☆♥(hǎo)。從(cóng)模式看(kàn)，前₩ ¶置倉模式需要(yào)線上(shàng)線下δ&±<(xià)導流運營，非常複雜(zá)。同時(shí)，在生(↕↕ shēng)鮮賽道(dào)不(bù)斷有(yǒu)巨>∑♠頭以各種各樣的(de)商業(yè)模式進入、砸錢(qián)。✘λ÷此外(wài)，其他(tā)業(yè)務例如(rú)智慧菜場(chǎng→¶$ )業(yè)務可(kě)替代性也(yě)很(hěn)高(gāo)。每日(rδφ"→ì)優鮮尚未構成自(zì)己的(de)商業(yè)壁壘，未來(♦&∑lái)的(de)盈利方式又(yòu)較為(wèi)模糊，因此φ£☆未來(lái)盈利不(bù)及市(shì)場(chǎ±βng)預期。”
每日(rì)優鮮2018年(nián)、2019年→§(nián)和(hé)2020年(nián)的(de)淨虧損α$☆分(fēn)别為(wèi)22.32億元、2™σ↓↕9.09億元和(hé)16.49億元，2021年(nián)一(yī)季度淨•ε"≤虧損6.1億元。
每日(rì)優鮮的(de)虧損并非個(gè)例，同時(shí)遞交招股書σ×♠©(shū)的(de)叮咚買菜也(yě)面臨虧損問(wèn)題。根據叮咚買菜≤β←招股書(shū)，2019年(nián)和(β™↕hé)2020年(nián)叮咚買菜營收分(fēn)别為(w✘ èi)60.01億元和(hé)61.3億元β≠→ 。淨虧損上(shàng)，叮咚買菜2019年(nián)、2020×☆↔↔年(nián)的(de)淨虧損達18.73億元和(hé)31.®↑€"77億元。
網經社“電(diàn)數(shù)寶”電(diàn)商大(d¥→™à)數(shù)據庫顯示，在2016年(nián)生(shē™♥π¶ng)鮮電(diàn)商4000多(duō)家(jiā)入局者中¶$≥，隻有(yǒu)4%持平，88%虧損，且剩¥φ下(xià)的(de)7%還(hái)是(shì)巨額虧損，最終隻有✘™∏(yǒu)1%實現(xiàn)了(le)≥δ←≈盈利。每日(rì)優鮮、叮咚買菜也(yě)不(bù)例↑λ外(wài)，同樣處于虧損狀态。
對(duì)于生(shēng)鮮電(diàn♣★")商的(de)盈利問(wèn)題，中南(nán)财經政法大(dà)學數(shù)字經濟研究院執行(xíng)院 >長(cháng)、教授盤和(hé)林(lín)對(du ε ≥ì)第一(yī)财經記者表示，虧損是(shì)如'∏(rú)今拓展線下(xià)渠道(dào)、埋£$λ設管線的(de)成本，未來(lái)社區(qū✘≤σσ)生(shēng)鮮不(bù)能(néng)走低(dī)價模式，而♠↕α是(shì)通(tōng)過配菜、社交、金(jīn)融來(lái)變♥×現(xiàn)，其模式在未來(lái)具備一(yī)定的(d™₩e)盈利彈性。
他(tā)認為(wèi)，現(xiàn≈ )階段生(shēng)鮮電(diàn)商還(hái)在建設階β↕€段，尤其是(shì)前置倉建設，消費(fèi)者習(xí)慣還(hái)沒™©←有(yǒu)完全養成，考慮盈利為(wèi)時(shí)尚早，依然需要 α∑(yào)資本市(shì)場(chǎng)融資來(≈πlái)扶持業(yè)态成長(cháng)。
既然生(shēng)鮮電(diàn)商的(de)盈利模式尚未明(§★míng)确，為(wèi)什(shén)麽選擇此時(shí)上(shàn•₹✘™g)市(shì)？
易觀流通(tōng)行(xíng)業(yè)中↑™心高(gāo)級分(fēn)析師(shī&£)何懿軒對(duì)第一(yī)财經記者表示，本次每日(rì)優鮮和(h•✘é)叮咚買菜同步上(shàng)市(shì)受多(duō)重因素影(yǐ®£₽ng)響。
首先，疫情之後生(shēng)鮮電(diàn)商的(de)價值凸顯，迎來(∑×™×lái)一(yī)段高(gāo)速成長(cháng)期，σφ資本方在此期間(jiān)會(huì)更關注生(shēng)™ ♥ε鮮電(diàn)商。其次，生(shēng)鮮電(diàn)∏∏商是(shì)一(yī)個(gè)激烈競争的(de)賽道(d'™ào)，疫情後的(de)快(kuài)速擴張需要(yào)源源不(bù)斷的(∑ de)大(dà)筆(bǐ)資金(jīn)，上(shγ±δàng)市(shì)可(kě)以補充資金(jīn)儲備，拓展融£ π•資渠道(dào)。
最後，社區(qū)團購(gòu)的(de)快(kuài)速發展₩¶σ§也(yě)是(shì)原因之一(yī)，多(d☆'>♦uō)方巨頭入局下(xià)的(de)社區(qū)團購(gòu)快(k♣↕×uài)速擴張，生(shēng)鮮電(diàn)商受到(d✔ ào)嚴重威脅，而生(shēng)鮮電(diàn)商營收增長(cháng)的©®♠(de)同時(shí)盈利仍存在較大(dà)壓力，因而均想早日←≤↔(rì)謀求上(shàng)市(shì)，補充彈藥以備後面更殘酷競争。
盤和(hé)林(lín)認為(wèi)，此時(shíβ↑★$)上(shàng)市(shì)融資，是(shì)因為(wèi)這(zhè↑ ¥)類生(shēng)鮮電(diàn)商的(de)業(yè)務規模已經☆♠“可(kě)以講故事(shì)”，資本會(huì)為(wèi)此買€®÷單，并且助推這(zhè)個(gè)行(xíng)業(yè)生(shēng)'α ↑長(cháng)。
但(dàn)上(shàng)市(shì)後，除了£'₹(le)盈利問(wèn)題，生(shēng)鮮電(diàn)商還(hái)面臨$ε™著(zhe)多(duō)重挑戰。
近(jìn)一(yī)年(nián)內(nè♠αi)迅速發展的(de)社區(qū)團購(g≠<òu)是(shì)重要(yào)的(de)競争對(duβ¥π®ì)手。從(cóng)整個(gè)生(shēng)鮮賽道↔φ←↓(dào)看(kàn)，前置倉模式、倉店(dià♥↔n)一(yī)體(tǐ)模式和(hé)社區(qū)團購(gòu)模式，是(sh♣α↑ì)不(bù)同的(de)生(shēng)鮮商業(yè)模式。去(qù)年(α★"≤nián)下(xià)半年(nián)，拼多(γ ¶€duō)多(duō)、美(měi)團、滴滴等互聯φ<網公司大(dà)舉進入社區(qū)團購(gòu)領β↑☆域，而騰訊、京東(dōng)等公司也(yě)對(duì)十荟♣ ♥<團、興盛優選等社區(qū)團購(gòu)平台 "∏δ進行(xíng)了(le)投資。各類新平↑✘台崛起下(xià)，傳統生(shēng)鮮↓λ®₹電(diàn)商用(yòng)戶面臨分(fēn)流的(deσ∏φ♥)難題。
何懿軒表示，社區(qū)團購(gòu)預售自(zì)提模式不(bù)能(n♥♦♦éng)滿足即時(shí)性到(dào)家(♠φ∞¶jiā)需求，而生(shēng)鮮電(diàn)商緻力于滿足即時(sh&®í)到(dào)家(jiā)需求，生(shēng)鮮電(diàn)商₹λ₹深耕一(yī)二線城(chéng)市(shì)，而社區↑'(qū)團購(gòu)主打下(xià)沉市(shì)場(chǎng)，因而¶≤"₹兩者有(yǒu)各自(zì)的(de)優勢客群，用(y™òng)戶不(bù)會(huì)完全重疊。
但(dàn)是(shì)随著(zhe)社區(qū)團購(gòε<✘u)向高(gāo)線城(chéng)市(shì)進軍，社區(qū)團購(gò ¥≈&u)的(de)供應鏈與履約成本更低(dī£¶₹)，相(xiàng)對(duì)會(huì)更有∏<(yǒu)成本優勢，加上(shàng)巨頭的(de)補貼，在價格上(s★§¶♦hàng)對(duì)用(yòng)戶有(yǒ÷•♥↓u)較大(dà)吸引力，因而能(néng)夠吸引一(yī)部分(fēn≠§↕¥)價格敏感型的(de)用(yòng)戶，能(néng)對(duì)生(sh₽&ēng)鮮電(diàn)商構成較大(dà)的(de)威脅。未來λλ§★(lái)兩者的(de)市(shì)場(™∞chǎng)相(xiàng)互滲透，肯定會(huσα→ì)有(yǒu)更多(duō)交集。
