2021年(nián)年(nián)初，素有(yǒu)“美(mě'§i)版閑魚”之稱的(de)Poshmark在$→納斯達克上(shàng)市(shì)，并在首日(rì)暴漲142↕♠€ %。這(zhè)也(yě)是(shì)繼201♥£→♦7年(nián)日(rì)本二手交易平台Mercari上(shàng)市★€♥"(shì)四年(nián)後，二手電(diàn)商掀起的(de)又(yòu≥€)一(yī)次資本狂歡。這(zhè)一(yī)次，國(guó)內(nλ® èi)二手電(diàn)商公司成為(wèi)新的(de)主角。
位于北(běi)京北(běi)清路(lù)永旺商城(chéng)內(£>'↓nèi)的(de)愛(ài)回收線下(xià)站(zhàn)點 圖片∑₽&®來(lái)源：每經記者 王郁彪 攝位于北(běi)京北(běi)清路≠ >(lù)永旺商城(chéng)內(nèi)的(de)愛(ài)回收線下(xià¶γ¶')站(zhàn)點 圖片來(lái)源：每經記者 王©郁彪 攝
5月(yuè)29日(rì)，二手消費 ♣(fèi)電(diàn)子(zǐ)産品交易和(hé)服務平 ♦台萬物(wù)新生(shēng)集團（愛(ài)回收）正式向美¶ ♣ε(měi)國(guó)證券交易委員(yuán)會(huì)遞交δ IPO招股書(shū)，拟于紐交所上(shàng)市(shì)，股₽₹γ¶票(piào)代碼為(wèi)RERE。
《每日(rì)經濟新聞(博客,微(wēi)博)》記者注意到∑(dào)：啓信寶顯示，4月(yuè)19日(rì)，萬物(wù)新∑±↕÷生(shēng)（愛(ài)回收）剛剛完成了(le§$γ )2億美(měi)元的(de)Pro-IPO融資。§λ≥而IPO前，京東(dōng)集團持有(yǒu)愛→>∏>(ài)回收34.7%的(de)股份，五源資本持股為(wφβ₩èi)14%，Internet Fund ✘"↔IV Pte.Ltd.持股為(wèi)7.3%，天圖資本持股為(wè™←λi)8.5%。
去(qù)年(nián)9月(yuè)，“萬物←☆(wù)新生(shēng)”取代“愛(ài)回收”作(zuò)為(wèi)全™δ←新集團品牌亮(liàng)相(xiàng)，彼時(sh£®♣ í)愛(ài)回收創始人(rén)兼CEO陳§♥φγ雪(xuě)峰在接受包括《每日(rì)經濟新聞》記者在內(nèi)的(de↑±↔∑)媒體(tǐ)采訪時(shí)表示，公司不(bù)會(huì)<•γ☆“流血上(shàng)市(shì)”，40億美(měi)元到(dàλ♥®o)50億美(měi)元的(de)估值将是(shì)公司進β♥λα行(xíng)IPO的(de)基本線。
而如(rú)今，愛(ài)回收招股書(shū)顯示，20β÷γ£18-2020年(nián)，公司三年(nián)累計(j±∑₹≥ì)虧損13.8億元。2021年(nián)一(yī)季度，愛(ài)回收淨虧>≥損9000萬元，雖相(xiàng)較去(qù)年(nián)同期1.2億的(d••×e)虧損有(yǒu)所收窄，仍未擺脫虧損，卻也(yě)依ק↑舊(jiù)叩響了(le)IPO大(dà)門(mén)，會(hu™εì)得(de)到(dào)美(měi)國(>★guó)資本市(shì)場(chǎng)的(de)認可(kě)嗎(m®>↓βa)？
愛(ài)回收赴美(měi)上(shàng)市(shì♠)，沖擊“中概股ESG（環境、社會(hu σ•ì)和(hé)治理(lǐ)）”概念第一(yī)股的(de)背後，是(shì)萬≤₩億市(shì)場(chǎng)規模的(de©<∏)閑置經濟以及近(jìn)年(nián)來(lái)方興未艾的(de↕$λ)二手電(diàn)商市(shì)場(chǎng)。
Mob Data研究院數(shù)據顯示，2020年(nián)國(gu∞ ±ó)內(nèi)二手閑置年(nián)交易額已達到(dào)12540億，二÷♣¥手電(diàn)商用(yòng)戶突破了(le)1.8億人(rén™<)，在閑置市(shì)場(chǎng)中的(de)滲透率♠ε也(yě)提高(gāo)到(dào)了(le)36%。《2020年(niá↓σ n)度中國(guó)二手電(diàn)商市(shì)場(chǎng)×★數(shù)據報(bào)告》顯示，2020年(nián)國(guó)內(•$nèi)二手電(diàn)商市(shì)場(chǎng)規模375©&α→4.5億元，同比上(shàng)升了(le)44.22%。
不(bù)過，當前二手商品交易的(de"§)供給和(hé)需求絕大(dà)部分(fēn±φ)産生(shēng)于C端，這(zhè)也(yě)決定了(±₹£&le)二手電(diàn)商C端屬性明(míng)顯更強，ε國(guó)內(nèi)二手電(diàn)商市(sh¥≠<ì)場(chǎng)目前也(yě)仍以C端業(yè)務為(wèε>i)主流。在此背景下(xià)，市(sh><αì)場(chǎng)雖大(dà)，但(dàn)絕大(dà)多(duβ→ō)數(shù)的(de)市(shì)場(chǎng)份α<$額卻被少(shǎo)數(shù)企業(yè)牢牢掌 ÷Ωπ握，尤以C端屬性更強的(de)閑魚、轉轉為(wèiβσ)主。
整體(tǐ)而言，二手電(diàn)商業(yè)₩∑務模式最初以C2C為(wèi)主，對(duì)于®¥§C2C交易模式下(xià)的(de)二手電(diàn)商₽↕β平台來(lái)說(shuō)，供需兩端流量越大(dà)、平台內(λnèi)SKU越豐富，規模效應越容易形成。國(guó)內(nè'€™©i)C2C模式的(de)二手電(diàn)商主要(yào)®•♣γ代表企業(yè)則有(yǒu)閑魚，從(cóng)其發展的(de)路( ε£≈lù)徑也(yě)不(bù)難看(kàn)出，先與綜合品類相(xiàng₹♣)互深度綁定，而後才開(kāi)始向精細化(huà)、✔★✔垂類發力。
C2B2C模式的(de)代表企業(yè)為(wèi)轉轉¶↑♦×，其作(zuò)為(wèi)B端中間(jiā•<n)商，提供的(de)往往是(shì)估價'±、質檢等服務。不(bù)同品類相(xiàng)關服務流₹₩↑↓程具備差異性，這(zhè)也(yě)是(sh죕£§)為(wèi)什(shén)麽采用(yòng)C2B2C£β×模式的(de)二手電(diàn)商平台無法從(c★óng)綜合品類著(zhe)手布局的(de)原因之一(€δyī)。
to C模式相(xiàng)對(duì)較“輕”，平台經濟運←¥行(xíng)法則又(yòu)為(wèi)互聯網企業(yè"♣←)所熟稔，更易與主營業(yè)務之間(jiān)進行(xí≠ ₩ng)資源、流量的(de)相(xiàng)互滲透，延續相(xià♥φng)關優勢。
愛(ài)回收則是(shì)做(zuò)C2B模式起家×∑σ'(jiā)，相(xiàng)對(duì)更“重♦★”，根據招股書(shū)，截至2021年(>&nián)3月(yuè)末，萬物(wù)新生(shēβ✔ng)在國(guó)內(nèi)有(yǒu>★δ)755家(jiā)線下(xià)門(mén)店(diàn)，其中733家(j&≤↓♦iā)為(wèi)愛(ài)回收門(mé★n)店(diàn)，2家(jiā)為(wèi§ε↑)拍(pāi)拍(pāi)店(diàn)。
從(cóng)愛(ài)回收招股書(shū)的(de)主要(yào)業←∑★σ(yè)務營收也(yě)不(bù)難看(kàn)出，愛(ài)回收業(yè)務₹$（C2B，全場(chǎng)景回收解決方案平台）以及拍₩ε(pāi)機(jī)堂業(yè)務（B2B，商家(jiā)線上ε↕∏(shàng)交易平台）占據了(le)整體(tǐ)業(yè)務收入的(de↓≈)大(dà)頭。
招股書(shū)顯示，愛(ài)回收的(de)收入主要(yào)由産品δ♦收入、服務收入兩個(gè)闆塊構成。其中，産品收入為(wèi)其主要(yào¶ ©)收入來(lái)源，2018-2020年(nián)收入↓×分(fēn)别為(wèi)32.5億元、37.3億元§♥φ§、42.4億元，占比分(fēn)别為(wèi)99.λ↑§6%、94.9%、87.4%。
值得(de)關注的(de)是(shì)，愛(ài)回收通(tō× δ¥ng)過線上(shàng)或線下(xià)門(m←αén)店(diàn)采購(gòu)的(de)二手消費(fèi)電(diàn♥)子(zǐ)産品，主要(yào)向拍(pāi)機(jī)堂和(hé)拍(p™¶āi)拍(pāi)平台上(shàng)的(de)買家(jiā)銷售。截至20★♦₽20年(nián)年(nián)末和(hé)2021年(nián)3月(✘ ≤yuè)31日(rì)，從(cóng)愛(ài"£←)回收采購(gòu)的(de)所有(yǒu)設備中εα，88%和(hé)81%分(fēn)别通(™♣€tōng)過拍(pāi)機(jī)堂市(shì)場(chǎng)分(fē♥"&n)銷，其餘分(fēn)别通(tōng)過拍(pāi)拍(pā•≈i)市(shì)場(chǎng)分(fēn)銷。
C端優勢不(bù)足，愛(ài)回收也(yě)曾加速謀變。《每σα$日(rì)經濟新聞》記者注意到(dào)，2019年(nián)Ω®β¶6月(yuè)，愛(ài)回收與京東(dōng)≤≠α拍(pāi)拍(pāi)合并，加入了(l×'e)針對(duì)用(yòng)戶的(de)優質的(de)二手零售平台，→∏¶ε結合B端優勢，開(kāi)始在控貨端、處理(lǐ)端以及銷售端這(zhè)✘↑ 三個(gè)端口“補課”。愛(ài)回收方面也(yě)在合并後表示，将以B2C₽↔>×作(zuò)為(wèi)火(huǒ)車(chē)頭，努力跟進©$≠優質二手零售業(yè)務，加速各條業(y•↑è)務線的(de)融合，努力構建一(yī∏∞)體(tǐ)化(huà)平台。
去(qù)年(nián)進行(xíng)品牌升級時(shí)，愛φ✔♠(ài)回收同時(shí)宣布，獲得(de)京東≥δ£(dōng)集團和(hé)國(guó)泰君安國(guó)際聯合領投的(de)超≠•$1億美(měi)元E+輪融資。針對(duì)融資±≤↓及後續投入重點，陳雪(xuě)峰也(yě)直言，未來$σ₩₩(lái)仍聚焦三個(gè)方面：B2C業(yè)務的(de₩λ←©)發展、一(yī)體(tǐ)化(huà)平≠∏台的(de)構建以及海(hǎi)外(wài)戰略的(de)持續投入。
