成立多(duō)年(nián)的(de)滴σ'←滴于今年(nián)6月(yuè)30日(rì)在紐交所挂牌上♥™ ✔(shàng)市(shì)，發行(xíng)定價為(wèi)14美(měi€ )元。在滴滴赴美(měi)上(shàng)市(shì)後不♥×(bù)久，“滴滴出行(xíng)”因存在嚴重違法違規收集使用↑↔$(yòng)個(gè)人(rén)信息問(≥εwèn)題，已被下(xià)架，并要(yào)求進行(xíng)認真整>÷'改。
滴滴匆匆上(shàng)市(shì)，同時(sh í)也(yě)是(shì)選擇了(le)低(dī)調上(✔÷shàng)市(shì)。但(dàn)是(shì∑ ♥)，自(zì)滴滴上(shàng)市(s♦♦γhì)之後，股價表現(xiàn)并不(bù)樂(yuè)觀。從(cóng)7月¶±♦(yuè)2日(rì)的(de)盤後走勢分(fēn)析，股價¥<收跌1%。在此前的(de)一(yī)個(÷§gè)交易日(rì)中，滴滴收跌5.34%，距離(lí)•®®發行(xíng)價格也(yě)是(shì)越來(lái)越近(jìn)了(α©le)。
作(zuò)為(wèi)占有(yǒu)中國(guó)Ω≤®網絡叫車(chē)龐大(dà)的(de)市(shì)場(chǎng)份≈←♣額，滴滴在國(guó)內(nèi)市(shì)場(chǎng)的(deα )影(yǐng)響力非常大(dà)。但(dφàn)是(shì)，在互聯網時(shí)代下(xià)，大(dà)數(•₩shù)據以及用(yòng)戶個(gè)人(rén)信息等問(wèn)題∞α©•，就(jiù)顯然非常關鍵了(le)。因為(wèi)，這(zhè)'<↔ε一(yī)切都(dōu)會(huì)牽涉到(d≈★ào)信息安全與個(gè)人(rén)隐私等問(wèn)題Ω★ 。對(duì)滴滴的(de)具體(tǐ)整改要(yà∑↔o)求，仍然需要(yào)等待官方的(de)正式公告，但(Ωφdàn)從(cóng)相(xiàng)關審查要(yào)求分(fē∑÷n)析，包括停止新用(yòng)戶注冊、防範風(fēng)∑"∏險擴大(dà)等字眼，卻或多(duō)或少(π✘δ₽shǎo)反映出此次問(wèn)題的(de)嚴重性。
牽涉到(dào)數(shù)據安全、用(y→☆π♥òng)戶信息安全以及個(gè)人(rén)隐私等問( ∏wèn)題，都(dōu)需要(yào)引起我們的(de)足夠重§₽↕視(shì)，這(zhè)可(kě)能(néng)會(huì ₹∏ )牽涉到(dào)系列整改的(de)問(wèn)題。從(cóng)投★¥₩資者的(de)角度思考，可(kě)能(néng©₩€∞)會(huì)擔心滴滴出行(xíng)下(xià)架會(huì→≥≥)改變整個(gè)互聯網企業(yè)的(de)投資邏輯，互聯網股票(piào↔β)的(de)估值定價體(tǐ)系也(yě)會(huì✔&)随之變化(huà)，事(shì)實真的¶±✔(de)會(huì)這(zhè)樣嗎(ma)？
從(cóng)滴滴出行(xíng)被下(xià)架的(γ¥$βde)事(shì)情來(lái)看(kàn)，目前仍需要(yàε↑¶o)等待具體(tǐ)的(de)整改要(yào)求以及後續的(de)處理>♠(lǐ)方案頒布，對(duì)滴滴股價的(de)影(yǐng§♦& )響，肯定會(huì)存在，但(dàn)在具體(tǐ)內(nèi)✘±λ★容尚未頒布之前，市(shì)場(chǎng)更多(d<σuō)反映出一(yī)種情緒化(huà)的(de)沖擊影(y•ε✘ǐng)響，但(dàn)整體(tǐ)風(fēng€↑★')險終究還(hái)是(shì)處于可(kě→♣©)控狀态。
今年(nián)以來(lái)，國(guó)內(nèi✔)互聯網企業(yè)經曆了(le)一(yī)輪大(dà)漲♣φ☆≥大(dà)跌的(de)行(xíng)情，自(zì)今年(nián)2、3★δ月(yuè)份之後，互聯網巨頭企業(yè)的(de)∑✔股票(piào)價格卻步入了(le)跌跌不(b≥♠¶ù)休的(de)狀态，部分(fēn)互聯網巨頭企業(yè)的(deπλδ)估值水(shuǐ)平已經跌至了(le)曆史估值底部區(qū)域。
作(zuò)為(wèi)具有(yǒu)較高(g '↔&āo)成長(cháng)性的(de)互聯網企業(yè)，本身 ≠π(shēn)不(bù)應該用(yòng)↕&"市(shì)盈率指标作(zuò)為(wèi)價值衡量的(de)重要(γλyào)指标。與之相(xiàng)比，互聯網企©☆業(yè)更需要(yào)關注到(dào)政策環境以及合規性等問(w襙 ✘n)題。
從(cóng)部分(fēn)互聯網巨頭企業(y♣£è)的(de)角度分(fēn)析，雖然目前市(shì)場(chǎng)已經φ'給予了(le)非常低(dī)的(de)估值定價水(s→€₹₹huǐ)平，但(dàn)因牽涉到(dào)反壟斷等政策因素，隻 ¶要(yào)政策整改方案還(hái)沒有(yǒu)正式落地(dì↓>♣ε)，那(nà)麽市(shì)場(chǎng)φ↔還(hái)不(bù)敢樂(yuè)觀起來(lái)。¥←→從(cóng)市(shì)場(chǎng)資金(jīn)的(de)角度出發，$§&未來(lái)企業(yè)發展的(de)不(bù)确定性，是(shì)資金₽♣(jīn)最擔心的(de)因素。此外(wài)，對(duì)巨β∞ ↑頭企業(yè)是(shì)否存在拆分(fē∏> §n)等問(wèn)題，将會(huì)直接影(<yǐng)響到(dào)未來(lái)企業(yè)的(de)投資邏輯。 ↓×
退一(yī)步思考，即使不(bù)發生(shēλδ→πng)拆分(fēn)問(wèn)題，但(dàn)企業(yè)可(kě)能(n←♣éng)會(huì)強化(huà)合規性等要(yào)求，對(& ₹duì)部分(fēn)業(yè)務的(de)" ∑₩發展或者對(duì)并購(gòu)力度等方面可(kě)能(néng)會(h£≠uì)産生(shēng)出或多(duō)或少(shǎo)的(de)影(y"™ǐng)響，未來(lái)企業(yè)的(de)盈σε利增速可(kě)能(néng)會(huì)趨于放(fàng)δ♠λ緩，市(shì)場(chǎng)資金(jīn)卻不(bù)願意§♥♦'給予企業(yè)更高(gāo)的(de)估值溢價了(le)。
過去(qù)十多(duō)年(nián)時(shí)間(ji♥✔ān)，互聯網企業(yè)憑借著(zhe)互聯網時(shí)代、大(dà)≤>'"數(shù)據時(shí)代得(de)到(dào)₽π←了(le)迅速發展，并壯大(dà)成為(wèi)一(yī)家(jiā)家(€↓δΩjiā)巨無霸的(de)企業(yè)。但(dàn)是(sh↑ ♣×ì)，随著(zhe)時(shí)代的(de)發展，數(±✔ shù)據安全、用(yòng)戶信息安全以及個(gè)人(rén)隐↕ • 私等問(wèn)題逐漸得(de)到(dào)重視(λ↕שshì)。對(duì)互聯網企業(yè)來≤λ (lái)說(shuō)，接下(xià)來(lái↓±)最重要(yào)的(de)是(shì)保障用(yòng)戶或消費(fèi↑¶ )者的(de)合法權益，持續維護好(hǎo)數(shù)據信息的("↓de)安全，并不(bù)斷提升企業(yè)發展的(de)合規性，這₽±β(zhè)可(kě)能(néng)會(huì)是(₹αshì)未來(lái)互聯網企業(yè)發展的(de)大(dà)φ♥方向。
享受了(le)過去(qù)十多(duō)∞↔±↔年(nián)的(de)黃(huáng)金(j€ īn)發展期，不(bù)少(shǎo)互聯網企業(yè)已經發展壯大($>"♠dà)，并成長(cháng)為(wèi)巨無霸企業(yè)。δ§當企業(yè)的(de)體(tǐ)量足夠↕↑π 龐大(dà)之後，企業(yè)不(bù)僅僅重視(shì)商業(y∑÷∏←è)價值與業(yè)務擴張，而且更需要(yào)肩負起更多(duō)的(de←×↕)社會(huì)職責與社會(huì)使命₩≠≈感。或者，從(cóng)企業(yè)長(cháng↑★)遠(yuǎn)發展的(de)角度出發，适度讓利，并還(hái)利于社會(hu$εì)，可(kě)能(néng)更有(yǒu©φ§ )利于企業(yè)的(de)可(kě)持✔ &$續發展。
以騰訊為(wèi)例，此前增設了(le)社會(huì)價值事(shì)業( ✘σyè)部，且在首期投入了(le)500億人(rén)民( ≤→mín)币用(yòng)作(zuò)基礎科(kē)學、≥≥≠教育創新、鄉(xiāng)村(cūn)振 ∑≥λ興、碳中和(hé)、公衆應急、養老(lǎo)科(kē)≈©¥₹技(jì)以及公益數(shù)字化(huà)等領域，這(§₹₹¶zhè)也(yě)是(shì)還(hái)利于社會(huì)、科(kē)技(∞±<jì)向善的(de)體(tǐ)現(xiàn)。α≤∑随著(zhe)國(guó)內(nèi)互聯網企業•→↕∞(yè)的(de)發展與壯大(dà)，相(xiàng)信會(huì)有(yǒ♥×λπu)越來(lái)越多(duō)的(de)互聯網企業(yèαλ≠")，特别是(shì)互聯網巨頭企業(yè)會(₹ ♥huì)更重視(shì)社會(huì)職責與使命感。
從(cóng)消費(fèi)者或用(yòng)戶的(de)角度出☆∑發，互聯網企業(yè)傳遞出科(kē)技(jì)向善的(de)信号，并不(★σbù)斷提升社會(huì)職責與使命感，肯定是(s≈ε☆γhì)非常有(yǒu)利的(de)事(shì)情。從(cóng)中✘¶₽♠長(cháng)期的(de)角度來(lái)看(kàn♠↓)，這(zhè)有(yǒu)利于不(bù)斷提升用(yòng)戶的(↔←de)體(tǐ)驗，并不(bù)斷享受著(zhe)互聯網長( ♦cháng)期健康發展的(de)成果。
但(dàn)是(shì)，從(cóng)資本或投資者的(de)角度←→¥®出發，可(kě)能(néng)會(huì)重新考慮互聯網企業(yè)的(d♣≥↕e)投資邏輯，并有(yǒu)可(kě)能(néng)适✔δ£€度降低(dī)互聯網企業(yè)的(de)盈利增速目标與投資回σ>報(bào)預期。資本是(shì)敏銳的(d§σe)，從(cóng)近(jìn)期互聯網企業(yè)的(de)股$$ 票(piào)價格走勢分(fēn)析，部分(fēn)資金(jīn< γ)開(kāi)始從(cóng)互聯網企業(≥"yè)中逃離(lí)，或許不(bù)想承受太多(duō)的(₽∏de)時(shí)間(jiān)成本，也(yě)可£★ •(kě)能(néng)是(shì)提前降低(dī)了(le•β∑÷)未來(lái)盈利增速預期與投資回報(bào)預期，并尋≤×÷求更具有(yǒu)确定性以及可(kě)觀盈利增速$©✘前景的(de)投資機(jī)會(huì)。
