被譽為(wèi)“海(hǎi)淘版拼→¥€'多(duō)多(duō)”的(de)洋蔥集團日(¶≤✘γrì)前正式登陸紐交所，其在上(shàn→♠≈&g)市(shì)首日(rì)便破發，上(shàng)∑¥β演了(le)暴漲至觸及熔斷後再大(dà)™'幅下(xià)跌的(de)戲碼，讓這(zhè)家(jiā)名不(₹δ×∞bù)見(jiàn)經傳的(de)企業(yè)走到(dào)聚光(g↔↓↓uāng)燈下(xià)，瞬間(jiānπ♠€✘)聲量大(dà)增。
不(bù)過，在洋蔥集團赴美(měi)上(shàng)市(← shì)背後，其面臨著(zhe)業(yè)績增長(cháng↓σ)乏力、業(yè)務模式及平台服務惹争議(yì)等問(wèn)題帶來★ ∏ (lái)的(de)壓力，尤其值得(de)投資者✔>關注。
根據招股書(shū)披露的(de)财報(bào)數(shù)據，洋蔥集 團近(jìn)三年(nián)營收與利潤逐年(nián)增長(cháng)，2φ♦020年(nián)營收超38億元、利潤超2億元。但↑&σ∑(dàn)從(cóng)增速角度看(kàn)，該公司正處于業(yè≠₩€™)績增長(cháng)乏力階段，不(bù)論π★∞是(shì)營收增速還(hái)是(shì)GMV增速，×π均有(yǒu)大(dà)幅回落。
與此同時(shí)，洋蔥集團最為(wèi)核心的(de)業(yè)務闆塊洋蔥∞§♦$O‘Mall所倚重的(de)KOC（關鍵意見(jiàn)消費( fèi)者）推薦模式被質疑涉嫌傳銷，平台的(de)物(w≈"•ù)流與售後服務也(yě)頻(pín)頻(pín)遭到(dào)用(yòn<≥ g)戶吐槽和(hé)投訴，這(zhè)類輿情若不(bù)能(α↓↑néng)得(de)到(dào)很(hěn)好(hǎo)的(de)控制(£γ≈zhì)，無疑将增添該公司未來(lái)成長(c €δháng)的(de)不(bù)确定性。
洋蔥集團上(shàng)市(shì)首日(rì)破發，上(∑¥'•shàng)演暴漲後大(dà)跌戲碼
據悉，洋蔥集團股票(piào)代碼&ldq×™δγuo;OG”，發行(xíng)定價7.25美(měi)>☆元，為(wèi)招股價區(qū)間(jiān)底端。根據招股÷•★書(shū)，洋蔥集團此次募資約50%将用(yòng)于發展☆≤自(zì)有(yǒu)品牌及拓展合作(zuò)夥伴關系；約20<&÷•%将用(yòng)于擴大(dà)銷售渠道(dào)±β×，實現(xiàn)渠道(dào)多(duō)樣€£性；約15%用(yòng)于提升技(jì)術(shù)研發能(n α→↑éng)力，剩餘約15%将用(yòng)于•÷↑補充企業(yè)日(rì)常營運資金(jīn)等。
洋蔥集團股價在上(shàng)市(shì)首日(r∞•₩ì)高(gāo)開(kāi)低(dī)走，最終破發，過山←€'(shān)車(chē)式的(de)股價走勢引發衆人(rén)關注。♠× 具體(tǐ)而言，該公司股價當日(rì)開(kāi)㣧盤後大(dà)漲超50%，一(yī)度觸及熔♦$÷斷并停牌；但(dàn)在恢複交易後股價開(kāi)始≠$φ∞大(dà)幅走低(dī)，截至收盤報(bào)7美(měi)元/股，跌幅&✔✘3.45%，總市(shì)值約6.47億美(měi)元。
根據公開(kāi)資料，洋蔥集團成立于2→β<∞015年(nián)，旗下(xià)擁有(yǒuε¶)包括廣州洋蔥時(shí)尚集團有(yǒu)限公司、§∏γ廣州越洋無界互聯網有(yǒu)限公司、廣州海(hǎi)洋無限科(kē&∑)技(jì)有(yǒu)限公司等海(hǎi)內(nèi)外(wài)近(j™↕™&ìn)50家(jiā)子(zǐ)公司，主要(yà¶←o)業(yè)務包括洋蔥O'Mall、洋桃跨境供€ε∞應鏈和(hé)洋貨百科(kē)三大(dà)塊，涵蓋全球品牌孵化(huà)、跨境₽'<ε直賣電(diàn)商等業(yè)務；其中，§≥↑•跨境電(diàn)商平台洋蔥O'Mall∞↑σ✔為(wèi)集團最為(wèi)核心的(de)業(yè©↓♠←)務。
招股書(shū)顯示，2020年(nián)，洋蔥集"•團的(de)平台上(shàng)擁有(yǒu)活躍客戶224萬人(r≥£<εén)，關鍵意見(jiàn)消費(fèi)者共有(yǒu)6®♥9.1萬人(rén)，總注冊用(yòng)戶有(yǒu)1512萬人( ♦¶≠rén)。截至2020年(nián)底，洋蔥集團已與4001個(gè)品£→♥→牌達成合作(zuò)，選品覆蓋全球43個(gè)國(guó)家©÷€σ(jiā)和(hé)地(dì)區(qū)，覆蓋超過6萬個(gè)SKU，αγ有(yǒu)86個(gè)直接合作(zu₽←©ò)品牌及21個(gè)自(zì)有(yǒu)品牌。
從(cóng)股權結構看(kàn)，洋蔥集團的(<€de)大(dà)股東(dōng)為(wèi)公司創始人(rén)、董≥☆φ↔事(shì)長(cháng)兼CEO李淙，聯合創始人(rén)白(bá $i)平三為(wèi)第二大(dà)股東(dōng)。IPO前，李淙 ©£持股為(wèi)62.9%，白(bái)平三持股27.9%，∑×CFO何珊持股7.4%。同時(shí)，險峰資本通(tōng)過YG>"C Holdings Limited持股21.3%。IPO後，李淙持∑∞₩&持股54.9%，擁有(yǒu)91.7%的(de)投票(piào)權；∏↑白(bái)平三持股24.2%，何珊持股3.7%，險峰資本持股10.2%。÷•→↓
營收與利潤逐年(nián)遞增，業(yèΩ₹"←)績增速大(dà)幅回落
在業(yè)績層面，根據招股書(shū)披露的(de∞∞)财報(bào)數(shù)據，洋蔥集團近(jìn)三年(niá$Ω↔n)營收與利潤雖逐年(nián)增長(cháng)，但(dàn) ®©營收與GMV增速有(yǒu)大(dà)幅回落，表 ∞¥Ω明(míng)該公司正處于業(yè)績增長(cháng)乏力階↕'段。
具體(tǐ)而言，2018年(nián)至2020年(nián)，洋蔥集團營收↓λ ✘分(fēn)别為(wèi)18.05億、₽ 28.51億、38.11億元；淨利潤分(fēn)别為×™δ(wèi)-9475萬、1.03億、2.08億元。以此計(jì)算(s"♥uàn)，2019年(nián)至2020年(nián)，該公司的(de)營收∑σ♥增速從(cóng)57.95%降至33.67%，下(xià)滑24αδε®.28個(gè)百分(fēn)點。
同期，洋蔥集團GMV分(fēn)别為(wèi)24.47億↕λ↓、38.42億、42.29億元，年(niáβ≠'n)度增速從(cóng)2019年(nián)的(de)57%大(★✔γ₽dà)幅降至2020年(nián)的(de)10.07%，下(xε♥→ià)滑約47個(gè)百分(fēn)點。
其中，洋蔥O‘Mall作(zuò σσ)為(wèi)洋蔥集團的(de)核心業(yè)務闆塊，貢獻了£(le)絕大(dà)部分(fēn)GMV。數(shù)據顯示，2γ£018年(nián)至2020年(nián)，洋蔥O‘Mall銷售♣←γ的(de)産品所産生(shēng)的(de)GMV分(fēn)别為(≈★wèi)20.65億、35.29億、40.1億元，增速也(yě)從(có☆©☆±ng)70.9%大(dà)幅回落至13.6♦§3%。
網經社電(diàn)子(zǐ)商務研究中心跨境電(di ∑σàn)商部主任、高(gāo)級分(fēn)析師(↕•α>shī)張周平指出，2020年(nián)洋蔥集團的(de)營收增速≤δ及O‘Mall的(de)GMV年(nián)度增速較2019年(n♥< ián)均有(yǒu)所下(xià)滑，兩組核心數 ↓≤(shù)據說(shuō)明(míng)該公司2020年(nián)業(yè→→ )績增長(cháng)乏力。而業(yè)績數(shù)據是(shìπ♦↓ )赢得(de)更多(duō)投資人(rén)的(de)≈λ↓$重要(yào)指标，在該業(yè)績增速下(x♦δ∏¶ià)，洋蔥集團上(shàng)市(shì)後将給公司發 ♣★展帶來(lái)不(bù)小(xiǎo)的(de)壓力。
