作(zuò)者： 劉曉潔
[ 即便已跻身(shēn)行(xíng)業(yè)頭部，但(dà∑→∏n)喜馬拉雅仍面臨衆多(duō)新入局的(de)實力玩(wán)家(jiā)。→§除荔枝FM和(hé)蜻蜓FM競争者外(wài)，20<20年(nián)，騰訊、字節、網易等巨頭先後入局在線音(yīσ€n)頻(pín)行(xíng)業(yè)，試圖分(fē✔✘∑σn)一(yī)杯羹。例如(rú)字節跳(tiào)動旗下(xià)番茄小(x♣$iǎo)說(shuō)推出“番茄暢聽(tīng)”、 微(w≥≥§ēi)信上(shàng)線“微(wēi)信聽(tī ✘δαng)書(shū)”、 快(kuài)手推出了(l♦¥>e)播客類APP“皮艇”。 ]
中國(guó)在線音(yīn)頻(pín)平台喜馬拉雅上(sh¶€☆→àng)市(shì)的(de)計(jì)劃從(cóng)÷ 美(měi)國(guó)轉向中國(guó)香港。
9月(yuè)13日(rì)晚，喜馬拉雅向香港聯交所提交了(le)上(↕≠&'shàng)市(shì)申請(qǐng)。招δπ'股書(shū)顯示，高(gāo)盛、摩根士丹利、美(měi)銀(yí€ "n)和(hé)中金(jīn)為(wèi)聯席承銷商。
招股書(shū)同時(shí)披露了(✘≥le)2021年(nián)上(shàng)半年(nián)₩π喜馬拉雅的(de)業(yè)績和(hé)用(yòng)戶數(shù)據。截至2♠™021年(nián)6月(yuè)30日(rì)，喜馬拉雅上(shφ£àng)半年(nián)營收為(wèi)25 .1億元，同比增長(cháng)55.5%；月(yuè)活躍用ε±∏(yòng)戶已達到(dào)2.62億，其中包括IoT及其他(tā)第三方平&↕∑台月(yuè)活用(yòng)戶1.51億。
根據《2021中國(guó)網絡視(sh쥀)聽(tīng)發展研究報(bào)告》，喜馬拉雅的₽'(de)用(yòng)戶滲透率達到(dào)67≤↑.1％，占據市(shì)場(chǎng)近(jìn)七成的(de₩↓δ)份額，排在第二梯隊的(de)是(shì)荔枝和(hé)蜻蜓FM。
不(bù)過虧損依然是(shì)在線音₩π→♦(yīn)頻(pín)行(xíng)業(yè)繞不(bù)開(kāi)¶↔的(de)話(huà)題，包括喜馬拉雅、已經上(shàn♥✘g)市(shì)的(de)荔枝目前都(dōu)仍處虧損©±β。香頌資本創始人(rén)沈萌在接受第一(yī)财經記者采訪♦↔時(shí)表示，與此前內(nèi)容不(b≈£ù)斷加碼的(de)富媒體(tǐ)模式相(x✘ €iàng)比，目前的(de)年(nián)輕消費(fèi)者開(kāi)←←始回歸更單一(yī)更純粹的(de)媒體(tǐ)形式。↑¥∑
比如(rú)音(yīn)頻(pín)，γ↔♥®讓消費(fèi)者更注重媒體(tǐ)內(nèi)容的(de)本身×(shēn)而非各種炫目的(de)外(wài)在表現(xiàn)形式，像國(g ♣©uó)外(wài)也(yě)開(kāi)始刮起單一™→↑→(yī)音(yīn)頻(pín)模式的(de)流行©₽♣(xíng)風(fēng)潮，對(duì)于喜馬拉♣βπ₹雅來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段還(hái)是(shì)處于&♠≠®策略性虧損期，以不(bù)斷投入換取更多(duō)份額Ω£× 更大(dà)規模和(hé)更強的(de)用(yòng)戶'≈黏性，一(yī)旦這(zhè)些(xiē)優≈β☆勢鞏固，在此基礎上(shàng)進行(xíng)變現(xi ∑∞¶àn)就(jiù)會(huì)順理(lǐ)成章(zh$γ¶āng)。
繞不(bù)過的(de)虧損話(huà)題：上(©£shàng)半年(nián)繼續虧損3.23億
盡管位于在線音(yīn)頻(pín)第一(yī)梯隊，但(d✘λ σàn)喜馬拉雅仍繞不(bù)過虧損。2018~20Ω✔ε≠20年(nián)喜馬拉雅的(de)營收分(fēn)别為(wèi)14.↓8億元、26.97億元、40.76億元，↕★呈持續上(shàng)漲的(de)趨勢，但(dàn)實際增幅在₩¥放(fàng)緩；與此同時(shí)，同期"Ω '淨虧損分(fēn)别達7.55億元、7.47億元、5.3£&εφ9億元，三年(nián)虧損逾20億元，虧損✘♦幅度在不(bù)斷收窄。
招股書(shū)披露的(de)最新數(shù)據顯示，2021∑<年(nián)上(shàng)半年(nián)喜馬拉雅營收✔★同比增加55.5%至25.1億元，但(dàn)上(shàng↕Ω"≤)半年(nián)繼續虧損3.23億元，同比虧損還(hái © )在擴大(dà)。其中，喜馬拉雅2021年(nián)上(shàng)半π¥∞年(nián)的(de)銷售及營銷開(kāi)支同比增加了≥π(le)近(jìn)一(yī)倍之多(duō)，達到(dào)12.33億₽↕元。
招股書(shū)顯示，銷售及營銷開(kāi)支主要(yào)用(yònσ€∞'g)在渠道(dào)推廣、品牌推廣及廣告以及支♣∞↑ 付予分(fēn)銷商及其他(tā)平台的(de)傭金(jīn ¥↕<)。喜馬拉雅表示，未來(lái)會(huì)計(jì)劃進行(xíng>'≈ )更多(duō)營銷及推廣活動以吸引用(yòng)戶及廣告∏€客戶，并提升品牌知(zhī)名度及內(nèi ₹♦)容滲透，銷售及營銷開(kāi)支還(hái)将繼續增加。
即便已跻身(shēn)行(xíng)業(y↔™↑è)頭部，但(dàn)喜馬拉雅仍面臨衆多✘↑ β(duō)新入局的(de)實力玩(wán)家(jiā™× )。除荔枝FM和(hé)蜻蜓FM競争者外(wài✘♦π)，2020年(nián)，騰訊、字節、網易等巨頭先後入Ω≤≠局在線音(yīn)頻(pín)行(xíng)業(yè)，試圖分(fēn)一∑ (yī)杯羹。字節跳(tiào)動旗下(xià)番茄小(xiǎo)↓↔∑₩說(shuō)推出“番茄暢聽(tīng)”、 微(wēi)信上(shৱ ≈ng)線“微(wēi)信聽(tīng)書(sh×>ū)”、 快(kuài)手推出了(le)播客類APP“皮艇”、騰訊&ε音(yīn)樂(yuè)發布全新長(chán₹¶©g)音(yīn)頻(pín)品牌“懶人(ré§"'n)暢聽(tīng)”、網易雲音(yīn)樂(yuè)上(shàng)線“聲'₹之劇(jù)場(chǎng)”。此外(wài)，中央廣播電(di↓Ωφ©àn)視(shì)總台推出了(le)“雲聽(tīng)”等。
這(zhè)些(xiē)新入局競争者無不(bù)背'↕靠巨頭，擁有(yǒu)豐富的(de)內(nèi)容資源以π•建立壁壘，同時(shí)還(hái)能(néng)通(≈§tōng)過自(zì)有(yǒu)平台引流，競争之下(xià)，喜馬拉雅加≈∏大(dà)營銷力度，補充流量資源以穩固市(shì)↓'場(chǎng)份額，在殘酷的(de)資本競争下(xi"©à)，不(bù)進則退。
除了(le)營銷開(kāi)支，虧損的✔≥¶(de)另一(yī)面在于，喜馬拉雅的(de)營業(yè)成本居高(gāo)♥♦不(bù)下(xià)。
招股書(shū)顯示，2018~20α≈€20年(nián)，營業(yè)成本一(yī)直是(shì)喜馬拉雅最大(↓♣♠₩dà)的(de)成本開(kāi)支，占據 £其總支出的(de)50%以上(shàng)。營業(yè)成本主±ε<要(yào)包括內(nèi)容創作(zuò)者的(de)收入分(fēn)成←∑和(hé)購(gòu)買版權的(de)內(nèi)容成本。據招股書(shū)披$Ω§露，喜馬拉雅與140家(jiā)出版商建立合作(zuò)，與閱✘₹文(wén)簽訂了(le)一(yī)份20年(nián)在線β∑γ音(yīn)頻(pín)授權。同時(shí)，還(h↕↓ái)與德雲社、吳曉波等演藝團隊或作(zu±"ò)家(jiā)建立合作(zuò)，搭建內(nèi¶∏€∏)容護城(chéng)河(hé)。
大(dà)量合作(zuò)帶來(lái)高(gāo)額的(de)內(nèi♥♥)容成本。招股書(shū)顯示，2020年(♠∑σnián)喜馬拉雅支付給內(nèi)容創作(zuò)者和(hπ≤→é)簽約方的(de)收入分(fēn)成達到(dào)12.93億↓&✔元，占總營收比例約為(wèi)32%，而購(€ ♠gòu)買版權的(de)內(nèi)容成本為(wèi)2.✘©55億元，占總營收比例為(wèi)6.3%。
以PGC、PUGC、UGC模式為(wèi)主的(de)喜馬拉雅 ∞↕要(yào)想繼續擴張，面臨著(zhe)更多(duō)→γ×的(de)資金(jīn)投入以吸引創作(zuò)↑Ω™者，同時(shí)購(gòu)買更多(duō)的(de)版權資源。★×↕喜馬拉雅在此次招股書(shū)中提到(dà∑÷≠o)，募集資金(jīn)将用(yòng)于豐富內(nèi)容庫，Ω<≤并繼續激勵內(nèi)容創作(zuò)者創作(zuò)優質內(nèi)容，滿足φ♠™不(bù)同用(yòng)戶群體(tǐ)的(de)需求。具體(tǐ)而言，将繼φ續與出版商、網絡文(wén)學平台、內(nèi)♦★容創作(zuò)者等就(jiù)版權內(nèi)容資源開(kāβ☆÷i)展合作(zuò)，獲得(de)不(bù)® 同類型的(de)內(nèi)容。
